加密货币市场中，一部分人赚钱就以为着剩下的人输钱，这是简单的算术事实。在一个公平和规范的环境中，投资者所获得信息的机会都是相同的，因此谁能够更好的预测，谁就是赢家。但加密货币市场就像是蛮荒的西部，其对于市场参与者并不公平，部分人可能以他人的利益为代价获利。

内幕交易者

根据第10b5-1条，美国证券交易委员会将内幕交易定义为“交易背后的人知道非公开的重大信息而进行的任何证券交易。”内幕交易在几乎所有传统市场都是非法的。在2010年发表的一篇研究论文中，秦磊发现了一些经验证据，证明内部人士能够持续跑赢股市。

在过去的一年里，我们看到了加密货币市场中许多引人注目的内幕交易案件。

Coinbase——比特币现金事件

2017年12月19日，Coinbase在推特上表示，将在其交易平台中加入比特币现金。但在公告公布之前，比特币的交易量和价格都出现了可疑的飙升。

3月1日，Coinbase遭到集体诉讼。

韩国金融监督局(FSS)

就连监管机构也在因内幕交易而接受调查。韩国FSS官员事先就知道，新的加密货币交易限制将付诸实施。不过，它们仍在消息公布前进行交易。

金融监督局局长崔亨植(Choi Hyung-sik)在1月18日证实，确实发生了交易违规行为。尽管当场被抓，另一位FSS官员回应说技术上“没有关于虚拟货币的道德或行为准则，因此很难对其进行任何处罚。”

上面提到的例子只是一些引人注目的案例。在加密货币领域，内幕交易猖獗。通常情况下，在交易所宣布发行新硬币之前，价格和交易量就会大幅上升。

大鲸

大鲸只是一种口语用法，用来描述能够调动大量资金操纵市场的投资者。

大多数加密货币投资者都把大鲸当作恶魔。他们从未与大鲸有过亲身的接触，但他们发誓说，大鲸对各地市场的巨大波动负有责任。

在某些情况下，有强有力的证据表明他们是正确的。最近，学术研究表明，大规模的价格操纵确实存在。这里有一个2013年的例子，一个单一实体在两个月内将比特币的价格从150美元推高到1000美元。上周发表的另一篇论文显示，大量USDT被用来操纵比特币价格。

这里有一些大鲸用来操纵价格的技巧。

止损狩猎

鲸鱼故意压低价格，以触发止损指令。然后他们转而从这些止损订单中以较低的价格购买硬币，等待市场复苏。

这种策略对于交易量小、订单量小的硬币非常有效。有了足够的硬币，鲸鱼就可以通过引入一系列以市场价格出售的订单来压低价格。

为了展示它是如何工作的，让我们想象一个场景:

有一枚硬币以150美元的价格交易

在$110到$150之间有10个BTC的购买订单在$90到$110之间有10个BTC的购买订单

这样做的目的是将价格压低到100美元以上，这对一些人来说可能是心理上的突破点，因此可能是一个止损点。

我们可以这样做：下达一个总计10比特币的市场卖单，将价格从150美元降至110美元。

随着投资者自然而然地开始抛售手中的股票，抛售的压力将持续下去。

看着人们的止损在他们不知情的情况下达到100美元。这使价格进一步下降。

以90美元及以下的价格买入所有止损单。

等待市场复苏后再出售硬币。

短期/长期打猎

这是市场操纵的另一种形式，但只有交易所才能做到。

让我们看看BTC在Bitmex是如何工作的。

一名交易员拿出100美元作为100倍杠杆化的1万美元多头头寸的保证金。

破产价格定为9,900美元，这是市场价格减去利润。

然而，如果价格跌至9950美元，Bitmex将强制清算，仅比初始进场价格低50美元(0.5%)。

当市场价格达到清算价格时，Bitmex强制以破产价格(9900美元)出售。

在清算时，投资者失去了全部保证金，并以100倍的杠杆率支付高额费用。

价格只是略微朝错误的方向移动，从而引发清算。当清算发生时，投资者失去了他们的全部保证金，并支付了一大笔费用。

由于交易所确切地知道什么价格会引发这些清算，它们有能力和财力利用机器人来策划价格变动。

u/arsonbunny发现它可疑的是，低成交量和横盘移动之后是大量的成交量和价格方向性移动。这些波动往往伴随着大量的清算。

需要明确的是，没有证据表明Bitmex与此有关。但令人怀疑的是，成交量低的交易期过后，成交量会急剧上升。当这种情况发生时，杠杆化头寸的清算就会崩溃，只给交易员留下大量的交易费。

欺骗

大鲸操纵市场的另一种常见策略被称为欺骗。它的意思是在订单完成前有意取消的出价或出价。欺骗的目的是向投资者发出虚假信号。

这里有一个使用这种策略获利的例子:

一个欺骗者在一个较小的购买指令下面放置一个大的购买指令，意图向市场发送一个看涨的信号。

在完成几笔交易后，“噗”的一声，欺骗者取消了整个购买订单。

当价格开始上升时，欺骗者开始出售他的硬币。

这也在相反的方向上起作用。通过下达大量卖出指令，欺骗者可以发出看跌信号，引诱投资者折价出售他们的加密货币。

Bitfinex将调查一个名为“Spoofy”的实体在Bitfinex交易所运营。

洗盘交易

我们要讲的最后一个策略是洗盘交易。在洗仓交易中，投资者同时持有买入和卖出头寸。这样做的目的是:

人为地抬高交易量，以发出看涨信号

用少量的订单操纵市场上的价格

通常，洗盘交易极其难以证明，因为洗盘交易看起来与真实交易非常相似。

然而，在7月27日，Bitfinex在比特币(BTC)向比特币现金(BCH)付款的过程中，不知不觉地引诱了洗盘交易员。在叉子的时代，所有持有比特币的人都将得到与他们持有比特币数量相称的比特币。

一个完整的市场指数最好的一点是它能保证市场表现。另一方面，活跃的交易则不能。

我并不是要通过指出交易者剥削投资者的各种方式来传播FUD，我只是想让投资者知道自由和不受监管的市场到底是什么意思。我们不受美国证券交易委员会或其他任何制裁机构的保护。尽管这带来了无限的自由和快速创新的喘息空间，但它也意味着所有不公平的竞争都是公平的。

这是一个美丽的新世界，充满了各种美好和危险。如果你要冒险，请确保你准备好了。