发文：Nancy

继美国监管组织向质押贷款、稳定币等数据加密业务流程挥起监管棒子后，NFT 新项目正面临着证券评定的“灵魂发问”。近日，美国联邦政府审判长在运用豪威测试后强调，Dapper Labs 集团旗下 NBA Top Shot 的“精彩时刻系列产品 NFT（Moments NFT）”合乎被称作证券的需求。现阶段，Dapper Labs 并未对于此事发布置评。

美国联邦政府审判长或判断 NBA Top Shot 为证券

美国联邦政府地域人民法院全新判决觉得，在运用豪威测试后，NBA Top Shot NFT 很有可能合乎证券界定。法院文件显示，美国联邦政府审判长 Victor Marrero 指控该企业违背了《证券法》第 5 条和第 12 条，在没有任何适用别的投资协议书的要求注册公布的情形下售卖 NBA Top Shot“精彩时刻 NFT”。

依据判决，尽管 Dapper Labs 的货币 FLOW 自身不一定是证券，但“针对所探讨的策略的总体来说是非常必要的”。上诉人宣称，要是没有 FLOW 货币，FLOW 区块链里的一切买卖都无法验证。实际上，Flow 选用 POS 体制必须 FLOW 为他们提供驱动力并鼓励挖矿认证买卖。

而 Victor Marrero 引用了美国证券买卖联合会（SEC）对 Kik Interactive、Telegram 的起诉，及其美国司法部门对 Maksim Zaslavskiy 的案子做参考实例，觉得 Dapper Labs 掌握着 Flow 区块链及其“精彩时刻 NFT”在交易网站销售业务和支付，这一部分筹资到资产被用来开发设计和维持 FLOW 其价值。

此外，在存不存在权益预估上，Marrero 觉得，Dapper Labs 在一些营销推广 NFT 的文章上用了表情符号（如火箭弹、钱包等），暗示着这种财产将升值。但是，他强调，该裁定只是针对“精彩时刻 NFT”，很有可能不太适合别的 NFT，全部企业提供或售卖的 NFT 并不是都形成了证券，必须根据具体情况进行判断。

事实上，此裁定源于 2021 年 5 月 Dapper Labs 及 CEO Roham Gharegozlou 在英国被提出诉讼。那时，名叫“Jeeun Friel”的 NBA Top Shot 客户提起诉讼 Dapper Labs 及 Roham Gharegozlou，指控其售卖的 NFT 实际上就是一种没有注册的证券，上诉人指控 Dapper Labs 必须在美国证券买卖联合会（SEC）申请注册，但后面一种并没这样做。此外，上诉人还指控该企业运用 NBA Top Shot 有意阻拦收藏者获取资产“将近数月”，以人为本地应用平台的市场价值。自然，这种控诉仅根据原告方“个人认知”。

尽管 Roham Gharegozlou 曾裁定驳回起诉，并认为其 NFT 并不是证券，以其使用价值并不是是来自于一切外部投资，但审判长不认可此观点，这也意味着本次裁定可能为 Dapper Labs 的集体诉讼开“信号灯”。现阶段，Dapper Labs 还有三周时长来回应起诉。

做为比较热门的 NFT 新项目，NBA Top Shot 不但获得 NBA 官方认证，并得到诸多传奇巨星的背诵，还夺得了极高融资额。Cryptoslam 资料显示，截止到 2 月 23 日，NBA Top Shot 的交易量总金额超 10.5 亿美金，顾客总数超 44.8 万。

一旦 NBA Top Shot 变成第一例因“售卖没有注册证券”而被成功起诉的 NFT 新项目，那样将会对领域产生重大影响。

NFT 监管核查步伐加快

伴随着 NFT 市场容量与日骤增，遮盖的用户群体日益普遍，其风险被更加高度重视，但是目前监管还是处于探索阶段。那样，除开 NBA Top Shot 外，也有许多 NFT 新项目 / 管理层被调研和提起诉讼。比如：

• Yuga Labs

2022 年 10 月，美国 SEC 对于 Yuga Labs 集团旗下一部分 NFT 系列产品是不是和个股相近、是否要遵照同样的公布标准，及其 ApeCoin（APE）是否为证券、其分派是不是违背联邦政府法律的问题进行调查。但是 Yuga Labs 没被指控有错误行为，SEC 调查分析并不等于将提起诉讼该企业。

延伸阅读：从 Yuga Labs 被查谈起，怎么样的 NFT 会被称之为证券？

• OpenSea

2022 年 8 月，纽约市城南区联邦检察官 Damian Williams 美国联邦调查局纽约市异地服务处助手负责人 Michael J. Driscoll 公布提起诉讼 OpenSea 前产品负责人 Nate Chastain，涉及到与 NFT 内线交易方案相关的银行电汇诈骗和洗黑钱，根据使用相关将于 OpenSea 首页上呈现什么 NFT 的保密信息来获得本人经济收益。

但是，因为不确定性 NFT 是否属于证券，美国司法部门对她给出了银行电汇诈骗指控。假如 Chastain 被测的银行电汇欺诈罪和洗钱罪创立，每一项罪行最多可被判 20 年囚禁。

除此之外，Justin Bieber、Snoop Dogg、Stephen Curry、Kevin Hart、Madonna 等知名人士也因为宣传策划 Bored Ape Yacht Club 而起诉。NFT 有关提起诉讼案子的增加代表着 NFT 已加快被美国监管组织纳入监管范畴。实际上，早在去年 3 月，SEC 凑合逐渐核查 NFT 创始人以及提供 NFT 买卖交易数据加密交易中心是不是违背监管要求，并已经向一些 NFT 创始人和加密货币交易服务平台传出法院传票，并重点调查泛娱乐化 NFT。而 SEC 委员会 Hester Peirce 还警告称，监管模糊不清代表着 NFT 新项目务必“十分当心”。

但在今日，美国美国纽约州总检察长 Letitia James 起诉数据加密交易中心 CoinEx，称之未能美国纽约州申请注册的情形下售卖产品和证券。从这一家始于中国非头顶部交易中心被指控来说，就算是是非非美新项目，如果出现美国投资人的状况也常常会被美国长臂管辖所监管。

这也意味着，伴随着监管缩紧，将来全部 NFT 创始人在工程发售前均需考虑要不要“合乎监管要求”，但对于目前 NFT 新项目则需要考虑到怎样提高业务流程合规管理水准从而减少起诉风险性。

来源：liurui