央行数字货币试点带来哪些投资机会?

转载/2020-05-01/ 分类:专栏/阅读:
央行数字货币落地再提速,5月将进入试点测试阶段。 ...

央行数字货币落地再提速,5月将进入试点测试阶段。

目前,苏州、雄安已公布央行数字货币试点名单。

苏州市相城区各区级机关和企事业单位,工资通过工农中建四大国有银行代发的工作人员,4月底前完成央行数字货币(DC/EP)数字钱包的安装工作。5月开始,工资中交通补贴的50%将以数字货币的形式发放。

与数字货币在苏州用于交通补贴不同,在雄安的试点推介名单中,以餐饮、零售业企业为主。包括:中海SPV、金丰餐饮、健坤餐饮、凯骊酒店、奥斯卡影城、麦当劳、星巴克、赛百味、金百禾、菜鸟驿站、银联无人超市、京东无人超市、维莱可烘焙、昆仑好客便利店、庆丰包子铺、中体倍力、中信书店、桃李阁、新时期无人车这19家单位。

此后,深圳、成都有望相继推出试点推介名单,行业覆盖上可能还会有所不同。

TIP1

央行数字货币DC/EP(Digital Currency Electronic Payment,下文均简称DCEP),由我国中央银行背书发行,是央行对公众的负债。央行数字货币与Libra同属于加密货币,与Libra最大不同在于DCEP属于法币,具有无限法偿性以及稳定的币值。

央行数字货币DCEP相较于其他数字货币的主要特征:

1)属于法币,有法偿性:无支付壁垒,只要能使用电子支付的地方,就必须接受DCEP;DCEP的效力和安全性是最好的,DCEP属于M0,具有法偿性。

2)双离线支付:只要手机有电,不需要网络都可以实现支付。

3)匿名性:等同于纸币,可保护具体交易隐私。

4)双层运营-技术路线:央行这一层为技术中型,不预设技术路线,取区块链技术内核;商业机构层面可采取任一技术路线(区块链/电子支付/移动支付等)。

英大证券首席经济学家李大霄向《经济》杂志、经济网记者表示,央行数字货币的影响是3个层面的。

“从对个人的影响来说,这是一个全新的事物,目前大家已经习惯支付宝和微信这两种电子支付方式,后续大众接受也需要一个过程。从对金融市场的影响来看,央行是数字货币在4个城市试点推开而不是一下子全面推开,因此对市场的影响会是比较平稳的;从对产业的影响来看,因为有政府背书,所以会有比较好的推广应用。”

在李大霄看来,相关行业公司因为热度提高,交易机会也会增加。

山西证券分析师李欣谢表示,未来关于数字货币有三方面投资机会值得关注:

一是央行数字货币的面世,将带动银行IT体系的重建,银行IT龙头有望受益;

二是央行数字货币的发行,将对现行的交易环节产生变革,数字货币作为M0的替代,将更多的现金交易转为线上,交易量有望放大,支付交易环节厂商将受益;

三是数字货币作为虚拟货币,诞生和交易环节必须进行加密认证,保证数字货币的安全,因此,数字货币安全认证厂商将受益。

而在商业化运用方面,央行数字货币仍需要技术突破带来新模式。

中泰证券研究认为,商业银行大规模商用,需要数字货币技术变化带来的商业模式和产品形态的明显变化。能否改变目前的支付格局,主要看数字货币的技术突破,“大规模商用,目前还看不清”。

同时,央行数字货币与现有数字钱包的差异总体不大;支付链条更多基于目前的支付体系,只是运用区块链某些技术;技术创新集中于某些定向细分场景,商用还需要看到更大技术突破。

从产业链的角度来看,央行到商业银行的数字货币发行这个链条,由于央行积极推进数字货币的研究与测试,相对机会较大;商业银行向实体经济或个人推广数字货币,想象空间大,但商业模式难度大,同时央行真正推广预计时间还比较长。

从技术的角度来看,央行数字货币的技术创新点主要在区块链某些要素和安全技术。区块链技术中的某些要素主要包括点对点支付、分布式记账、智能合约。安全技术主要包括身份识别认证技术PKI和可行执行环境TEE技术。

TIP2

我国央行数字货币将采取双层运营体系,由央行向银行或其他运营机构兑换数字货币,再兑换至大众。对于境内支付结算,DC/EP不会对微信、支付宝等电子支付产生冲击,而是同纸钞、电子支付互为补充,在不同场景中分别发挥作用,不会对支付市场基本框架与格局带来重大变化。

数字货币的推出自上而下均需进行改造或升级乃至替换,特别是需要对支付手段进行改造、升级。

广发证券研究员刘雪峰表示,这些需要改造和升级的支付手段包括存在于以下环节:

1)现金与数字货币的兑换环节:可能涉及各类ATM机具、存取款一体机CRS等;

2)消费、转账环节:互联网支付(PC端)的形式下:参考此前网银支付的方式,可能需要增加各类加密手段,如USB Key、动态口令牌等辅助产品。亦不排除数字货币自有的加密技术,能够保证互联网支付的安全性。

移动支付的形式下:若采取NFC的技术路线,对于手机(或其他移动终端)、POS机具(或其他支付终端产品)均提出更新或改造需求;若采取扫码的技术路线,则POS机具(或其他支付终端产品)存在更新或改造需求。

由此,清算/结算类机构(如央行清算中心、银联、网联)的IT解决方案提供商、银行IT解决方案提供商、支付机具提供商,如ATM、CRS、POS等机具提供商将随着数字货币试点落地逐步收益。

       来源:经济网-《经济》杂志

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