作者：Frank，

就在被Cyber Capital创始人质疑代币模型的同时，Sui在数据上突然崛起，5月3日Sui主网的交易笔数突破4000万，较5月1日的185万笔激增20倍。这一数据超过了Solana在内的活跃公链。并在随后的几天内，Sui主网的交易笔数持续维持在3000万笔以上，继续领跑各个公链。

数据的上涨这是否意味着Sui在生态上真正迎来了爆发？

SM已产生过亿笔交易量

经过调查发现，Sui的数据激增主要是源于生态内一个刷交易量挖矿的项目SM（意为垃圾邮件）的项目。该项目在5月2日正式上线，第一天就为Sui带来了3800笔交易量。截至5月8日，该项目共产生了1.47亿笔交易量，为主网贡献了约12万美元的手续费收入。

除了交易量之外，SM也为Sui带来不少活跃地址数的增加，4月29日，Sui的日活跃地址约为1.2万个，到5月6日，这一数据增长至7.3万个。

显然，SM和Sui官方处于互相成就的合作状态。该项目由Polymedia的创始人Juzy发起，5月5日，Sui官推转发两条关于SM的介绍，为SM带来了一波流量。而相应的，SM频繁的刷量行为也将Sui的交易量和TPS推上了新的高度。

Sui官方在随后关于TPS突破800+的讨论中表示Sui完全可以支持SM需要的TPS。

用户越挖越亏

然而，在SM的挖矿大战当中，最大的赢家可能也仅是Sui和RPC节点。

据实测，参与这个挖矿活动完全是一个赔本买卖。

SM的介绍是在 Sui 上赚取SM，发行机制为每天铸造 10 亿个 SM 代币。只需发送 Sui 交易即可赚取SM，发送的交易越多赚的笔就越多。据统计，自上线以来，SM共完成了1.47亿笔交易，挖出代币35亿个。平均每次交易可挖出23个SM代币。

根据统计，自该代币上线以来，通过挖矿产生的收益均低于手续费支出。对于挖矿的用户来说，仅仅是帮助Sui主网刷新了新的交易量和手续费。

（注：因SM在5月5日上线，故5月3日~5月5日价格采用5月5日收盘价计算）

由于SM的发币机制是每日新增10亿枚，不少用户认为这样会导致巨大的通货膨胀，最终使价格持续下跌。而SM创始人的解释堪称统计局鬼才水平：“因为SM的供应量每天都在增加，但是每天新增的供应量是恒定的。第 10 天有 10B 供应，并且 1B 将被铸造（每日通胀 10%），在第 100 天，有 100B 供应，并且将铸造 1B（每日通胀 1%）”，他的意思是虽然SM数量每天都在增加，但这不算是通货膨胀，反而因为总数越来越大，通胀率是下降的。Juzy还贴出了一个通胀率的示意图。

根据实际的通胀变化，做了一个代币数量变化图，则恰好与Juzy的曲线相反。

不过，SM的价格曲线倒是与Juzy的通胀曲线完美重合，自上线以来一路走低，从最高的0.0002113一路跌至0.00001532。最大跌幅92.7%，截至5月7日价格计算，其流通市值仅为6.37万美元，而交易池的LP也仅为2.6万美元。

挖矿项目陷入流量的一波流

当然，对公链来说真正考验生态活跃度和技术能力的指标并非只有交易数量和TPS两个指标。截至5月7日，Sui链上共发行的代币数量为10,811个，作为对比Solana链5月5日当日的新代币数量为13642个。在活跃用户上对比来看，Sui近一周最高的活跃地址数为7.3万，Solana近一周的活跃地址数均处于80万以上。

而在TVL方面，Solana目前的TVL约为40亿美元，Sui的数据约为6.4亿左右。多方比较后发现，Sui与Solana的整体数据差距仍存在近10倍的空间。

而在24小时内（数据时间为5月6日17:00~5月7日17:00），Sui新上线的11个交易对当中，交易人数仅为1~2人。看起来，SM这一现象级产品并未给Sui带来真正的生态繁荣。

对于Sui官方来说，或许需要考虑扶持一些真正具有创新和有正反馈可持续发展的项目。