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路安  

寿司时间到?来势汹汹的SUSHI改变了什么?

摘要:DeFi持续火热,各种概念来袭,但DEX依旧是DeFi概念中的第一大阵地。作为排名第一的DEX——Uniswap的锁仓资产已经突破20亿美金,24小时交易额突破

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DeFi持续火热,各种概念来袭,但DEX依旧是DeFi概念中的第一大阵地。作为排名第一的DEX——Uniswap的锁仓资产已经突破20亿美金,24小时交易额突破10亿美金。

有不少去中心化交易所针对Uniswap进行优化,各种swap都在到来的路上。Sushiswap(SUSHI)就是其中的佼佼者。

8月28日晚,SushiSwap(SUSHI)启动,在不到12小时内,锁仓代币价值超过2.7亿美元;9月1日,SushiSwap(SUSHI)一天之内上线多家知名交易所,令一众圈内人士大跌眼镜。SushiSwap(SUSHI)究竟是DEX赛道中的革新者还是潘多拉的魔盒?

本篇库币DeFi观察,带你探讨SushiSwap(SUSHI)到底可不可口。

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1. Sushiswap,基于Uniswap上的变与不变

如果熟悉DEX和DeFi,肯定知道Uniswap。Uniswap协议通过AMM模型实现了ETH和ERC20代币的兑换,以及ERC20代币之间的兑换。?SushiSwap延续了Uniswap的核心设计,依然采用的是AMM模型。但与Uniswap不同的是,Sushiswap增加了经济激励模型,将其交易费用的一部分分配给Sushiswap代币SUSHI的持有人。

在Uniswap中,流动性提供者(LP)只有在他们提供流动性时才赚取流动性池的交易费。一旦他们从流动性池中赎回自己的资金,将不再获得相应的收入。此外,随着协议越来越受欢迎,风投基金,交易所,矿池等陆续加入协议,早期流动性提供者的收益会被摊薄。

而在SushiSwap,当你提供流动性时除了手续费还可以获得SUSHI代币。即使你不再提供流动性,这些SUSHI代币也将使你有权继续赚取一部分SUSHI协议的交易费用。

简单来说,Sushiswap的流动性提供者(LP)不仅可以赚取手续费,还可以通过持有SUSHI代币获得长期收益,这对于Uniswap是一种冲击。

2. 关于SUSHI

SUSHI是Sushiswap的代币,代表了整个Sushiwap协议的潜在收益。对于LP来说,即使不再为协议提供流动性,他们获得的SUSHI也能持续捕获协议的长远价值。

SushiSwap通过引入流动性挖矿的方式,把Uniswap 的流动性池锁仓量从 8 月 27 日的 3 亿美金,涨到了目前的 20 亿美金,达到历史新高,这个数字还在持续上涨。流动性提供者为了获得SUSHI,已经将Uniswap上 70% 的流动性做市凭证(LP tokens)抵押到Sushiswap平台,而Uniswap上这些锁仓资金很可能在9月12日迁移到Sushiswap协议中。

目前SUSHI的可流通供应量约2500万枚,价格约7U。值得一提的是,SUSHI的价格波动较大,最低时为0.7U,最高价格为11.5U,不到6天,就完成了自身价格15倍的增长(数据截止至本文发布)。现在入场是否是良机?值得商榷。

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3. SUSHI如何捕获价值?

在Uniswap,LP可以获得0.3%的交易费用。而在Sushiswap中,0.25%费用会直接分配给LP,剩余的0.05%会兑换成为SUSHI代币。因此,SUSHI的价值支撑来源于这0.05%的交易费用,这也意味着SUSHI的价值跟其交易量挂钩。在Sushiswap上,交易量越大,SUSHI的价值就越高。

Uniswap在过去24小时的交易量约10亿美元。如果Sushiswap可以达到这个交易量,那么SUSHI代币一天可以捕获的50万美元的价值,一年可以捕获约1.82亿美元的价值。

4. 如何通过挖矿获得SUSHI?

Uniswap的LP将其部分流动性池的LP tokens质押到Sushiswap中,就可以赚取SUSHI代币。

目前Sushiswap支持质押以下流动性池的LP tokens赚取SUSHI代币:

USDT-ETH;USDC-ETH;DAI-ETH;sUSD-ETH;COMP-ETH;LEND-ETH;SNX-ETH;UMA-ETH;LINK-ETH;BAND-ETH;AMPL-ETH;YFI-ETH;SUSHI-ETH。

在最初的100,000个区块,每个区块释放1,000 SUSHI,之后产量会下降,每个区块释放100SUSHI代币,这些SUSHI会均分给所有支持的代币池。值得注意的是SUSHI-ETH流动性池可获得两倍奖励。

在Uniswap,LP可以获得0.3%的交易费用。而在Sushiswap中,0.25%费用会直接分配给LP,剩余的0.05%会兑换成为SUSHI代币分发给SUSHI的持币者。这就意味着,提供流动性最多的LP将得到最多的SUSHI。

5. Sushiswap的流动性迁移

在Sushiswap协议启动大约两周后(即9月12日),Sushiswap会启动针对Uniswap的流动性池迁移计划。这些早期参与Sushiswap挖矿的Uniswap流动性池会迁移到Sushiswap上。在迁移过程中,首先是在Uniswap上进行代币赎回,并将这些代币迁移到Sushiswap上形成新的流动性池。

迁移完成后,交易者可以在Sushiswap的流动性池中进行交易。在这个过程中,LP不用做任何操作,就可以从Sushiswap的流动性提供中获得交易费用收益和SUSHI代币。

6. Sushiswap的争议与风险

一些DeFi专家反对SushiSwap。Dharma Labs的联合创始人Brendan Forster希望SushiSwap实验“失败”。分散交换协议0x的联合创始人Will Warren也表示,如果SushiSwap获胜,那将是“可怕的”。

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由于Sushiswap的功能和Uniswap相似,其UI界面和YAM相似,有人认为Sushiswap是在廉价的剽窃,危害到了安全和创新。还有人认为Sushiswap从始至终可能是一个骗局,因为在他们的代码中存在漏洞,这可能会导致用户的资产丢失。

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所以,SUSHI虽然很火,但参与流动性挖矿之前,也需要考虑自己的风险承受能力,并做好合理的风险管理。

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