2019年4月26日，由InVault主办的第016期链享会成功在亚太区块链中心举行，主题为“2019区块链新经济趋势论坛”，本次活动共有近百位区块链行业业内知名人士参与，活动共分为两场嘉宾演讲和两轮圆桌讨论。

Kenneth XU还从技术角度分析了资产安全决定性因素，他认为有二：私钥存储设备、签名环境与方式。下图中从红色到绿色渐变方块表示安全危险程度依次递减，其中InVault logo所在位置都表示InVault可以提供的服务：

范媛媛：请问各位是怎么看当下IEO火热的浪潮？

古千峰：从历史上1992年的“股疯”来，任何一个带有投资属性的玩法都有过。不管是IEO还是ICO，都是一级市场的定价方式。需要寻找一级市场和二级市场的供需平衡点，但发展到现在是已经失衡了，只能说是对二级市场价格的共识，这变成了一个资本游戏。IEO是一级市场定价的探索行为，行业内会长期探索，直到找到一种平衡点，成为下一轮牛市的推手。

曹寅：IEO有很大必然性。交易所作为中心，创造了流动性，就像央行一样。IEO发起之时，正是牛熊转换之时，不管什么项目，此时都可以获得超额回报。任何流动性创造的项目，都值得趁早参与，也要跟随头部交易所，才能收割流动性。今年是机会之年，行业会有洗牌，一二线品牌可能会被三四线超越。

王丹：IEO、ICO差别不大，差别是IEO是交易所背书，使用的是平台币，给了所有人公平参与的机会。本质上，项目质量如果没有提高，IEO是不可持续的。IEO是一种短期的财富效应，是一个玩谁跑得快的游戏。

小包总：同意前三位嘉宾的说法 ，但站在项目方的角度来说，不同阶段，心态不一样。但有一个分界点：是否可以养活你的团队？有做和我们类似的项目只靠白皮书融资了大量的钱，但我们把项目做出来后，正好遇到熊市，融资困难。后来试了一下IEO，额度很快抢完了。之后过了生存危机后，更多考虑的是怎么回馈社区。

徐俊杰：说几个失败的项目。我们参与了block，前期买了很多的平台币，项目和平台币都跌得很厉害。有项目找交易所做IEO，交易所没接受，该项目去了一家友商，结果破发百倍。IEO现在鱼尾行情，个人参加了Bibox的IEO，充了一万USDT，亏了300美金。IEO虽然前期很热，带来很多资金，但现在没有什么参与的必要。

范媛媛：IEO要不要继续参与？如果IEO凉凉了，有没有别的其他好的投资方式？

古千峰：不是很熟悉币圈。IEO还是ICO，都是各个板块资金轮动的机会，不同时候的上涨下跌有一定规律，IEO不行了，可以选择主流币。如果后面有IXO，可以选择投资支持这个IXO玩法的币种。机会一直都在，熊市也可以做空，关键是把握时机。但我不想让我们自带流量的链改项目被币圈收割，准备一级市场合理的定价模式出来后，再大举进入。

曹寅：以前做过一段时间中国企业的境外IPO，IPO过程中鱼头、鱼肚、鱼尾差别特别大。鱼头吃了大部分红利，鱼尾为鱼头买单。现在IEO到了鱼肚偏鱼尾的阶段。其实这种势能动荡哪里都有。IEO带来了小阳春暖行情，也有可能也是它带走这波行情，未来需要找新投资者群体 、新玩法，比如东南亚市场这样资本风口浪尖的国家。 

王丹：IEO模式还可以持续三到六个月，没有赚钱效应后风口就过掉了。现在玩IEO的都是存量资金，整体环境还是处于熊市，投资还是要投资主流货币，长期回报会高过IEO。

小包总：站在个人投资者角度，IEO可以长期参与，但会慢慢回归理性。目前币圈的心态比较浮躁，庄家收割散户的情况很多，个人投资者还无法分别项目好坏。IEO比ICO情况好，交易所会真正考察项目，交易所的信任背书比ICO的个人顾问背书要强。

徐俊杰：我个人对IEO更悲观，预期五月底六月初就整个凉掉。现在每个交易所都在做，对币圈的用户分流非常严重。交易所花项目方的红利获取用户，用户被分流后，交易所动力不足。现在确实有很多拉盘的模式。目前投资的方向有公链，在牛市带来后公链的涨幅会远高于目前平台币的涨幅。第二投资方向有矿场，现金流会比较充沛。第三是PoS。

第一场精彩的圆桌讨论结束后，就到了茶歇休息的环节。InVault为大家精心准备额丰富的点心和茶水，品质高端上档次，为紧凑的活动带来一丝休闲，也为来宾提供了一个自由交流的场所。

茶歇结束后，我们开始了本次活动的第二轮圆桌，讨论的主题为“Staking经济带来区块链投资新思路”。圆桌支持人为InVault创始人兼CEO Kenneth XU。参与讨论的嘉宾有世泽律师事务所合伙人孙铭、金丘科技CMO吴霖霖、QuarkChain商务总监谢希、筑链合伙人许敏坚。

Kenneth XU：首先我想问问大家对Staking的基本看法？

孙铭：Stake有两个含义，proof of stake中的含义类似于equity，但在staking economy语境下是类似于bond。目前阶段，从共识技术发展来看，Staking是一个必然。 

吴霖霖：我们是传统做区块链底层技术的公司，更专注于区块链技术开发，落地实体经济相关的案例，服务于银行、金融机构、政府，他们不会用到token。全球范围内，大家都看好token的经济价值。Staking是一个非常好的治理方案，个人比较看好PoS的共识机制。整个行业不断迭代，可能PoS不是一个最佳方案，但是一个不可缺少的环节。 

谢希：QuarkChain的共识机制是PoS+PoW。现在是区块链技术的启蒙早期，现在来判断PoS是否是未来趋势还早。随着技术发展，可能还会有其他共识机制。

许敏坚：筑链是一家依托矿池帮助公链链上治理的机构。Staking是持币用户参与治理的手段，如果不通过治理增加区块链本身的价值，Staking只会导致经济体内基本单位的价值稀释。

Kenneth XU：我们听说过Staking的很多相关概念，比如币的抵押、质押、租赁、投票等，各位能否向大家解释一下这些概念？

孙铭：Staking也可以应用在PoW上，通过Staking参与挖矿。比特币最早期版本，矿工不需要持币就能挖。现在某些pow项目也设计成需要持币且抵押币才能参与挖矿，以防矿工作恶。投票概念应用于DPoS，需要锁定币一段时间才能投票，和Staking不太一样，不给自己产生收益。Staking扮演了一个非常重要的治理公链的功能。可以通过经济杠杆来避免别人在公链作恶。如果共识形成并不依赖于现实世界的资源（比如算力）而是只依赖于区块链内生资源（如native token），则目前Staking是最有效的防作恶机制。

谢希：站在公链角度来看，一切都是建立在公链上。其中关键是安全性，这个共识机制是维护其稳定安全的一个模块。比特币用了算力这个共识机制。随着发展有一些变化：1.电力不是无限的。2.拥有更小生态的个人无法进入。现在出现了PoS，通过Staking就可以进入这个生态，权益即投票，降低了门槛。也要求用户付出时间，加强了黏性。对于游戏而言，DPoS有助于提升用户体验，因为比起速度非常慢的PoW，DPoS更快。 

吴霖霖：金丘业务上和token没有关系。18年上半年的时候区块链非常火，我们当时婉拒了一些资本，到了下半年似乎投资人就没有那么热情了，所以多少受到了币圈影响。可见不管是币圈还是链圈，资本是逐利的。Staking会带来新浪潮。上一轮牛市是ICO带来的，随着更多公链落地，下一轮牛市可能由Staking带来。行情不好的情况下，Staking是个风险可控的类别。服务于Staking的机构会兴起，很多新用户会进场。 

许敏坚：相信PoS生态以后不会一家独大。首先，这个生态中有非常多的项目，比如Polkodat、Cosmos等已经非常知名的项目。但还有很多其他项目还没被服务到，需要像筑链一样的startup，把他们和投资者联系起来，帮助成长。其次，Staking生态中，大部分事情是在明面上进行的，硬指标上没有很大差距，主要是各个玩家之间的理念不同，思想本来就是百花齐放的。 

Kenneth XU：作为区块链的从业人员，关于怎么样参与Staking生态，各位给投资人和嘉宾有什么建议？ 

孙铭：这要看你以什么身份入场？是否对项目看好？有的人看好，愿意长期持币。有的人中立，喜欢炒作。对于第一类人，趁现在上车，技术能力不好的话，就去矿池参与。如果只是为了赚钱又擅长炒币的话，其实Staking不赚钱，机会成本比较高，会损失币价波动价差的机会。 

吴霖霖：这要看自己是什么角色。对于2B的，Staking会催生其他商业模式，比如保险、基金产品，引起新的创业机会。对于2C的，普通投资人不会去做节点，也没有投入硬件的能力，要通过中间商买Staking产品，需要甄别中间商质量。 

谢希：哪个地方集聚了币，哪个地方就是节点。现在我观察到钱包都在做这个方向，未来交易所、矿池也有这个动向。这其中有两个风险：1.币价波动带来风险。2.节点是否守信。 

许敏坚：真的看好某个项目就应该长期持有，帮助项目更快成长。中长期投资的话，可以通过挖矿和期货对冲风险，固定收益，Staking现在还在早期，之后相关币种一定会有期货出现。短线投资的话，可以选一些现在概念比较火的币。针对安全问题，放心的用户可以直接把币托管给可信矿池，存疑的用户可以使用我们封装好的工具，在控制私钥的前提下Staking。

说到去中心化，我们会联想到分布式、不可更改、去中心化、透明性、抗审查等特性。说到去中心化金融，它的最大特点是一种无需转入的金融，但分布式并不一定是去中心化。去中心化最重要的特点是，没有中心化机构，无需准入即可进入网络。无需准入需要分三个层面：开发者、节点、用户都无需准入。

接着，潘超提到了去中心化金融也有不可能三角。包括自动化（基于代码的自动运行）、不可更改性、鲁棒性（可以很好地抵抗攻击）。

然后，潘超提到金融领域的去中心化有一向最大的应用就是ICO融资，第一个ICO融资项目是Mastercoin（Omni），它是一个在比特币协议层基础上的金融应用，后面衍生出了USDT。他也描述了ICO的初始阶段和ICO的初始阶段遇到的问题——没有商用金融软件。 

潘超还介绍了MakerDAO，他表示MakerDAO是以太坊上的“央行”，提供了以太坊上的基础货币，并简单介绍了MakerDAO的抵押借贷原理。 

最后，潘超总结道，Defi是开放金融，对身份不做歧视。去中心化金融的目标不是去中心化本身，而是更加开放与公平，为无法获得金融基础设置的人们提供支付、贷款与信用。

潘超的演讲结束后，大家仍然意犹未尽，但我们的活动已接近尾声。最后，到场的嘉宾进行了本次活动的来宾合影，大家以灿烂的笑容给本期链享会活动画上了圆满的句号。