如今回头看2019年12月，绝对是一个微妙的时间节点。一方面，这一年国内创投在全面暴跌中进入了资本寒冬，投融资事件数、投融资金额分别较2018年减少31.41%和60.30%；另一方面，未来深刻将影响商业世界的疫情在处在爆发的边缘，而几乎所有人对此都一无所知。

同年12月，曾成功押中滴滴和饿了么的朱啸虎在接受媒体专访时，对自己的投资风格作出了精炼描述：稳健、保守。

三年的时间，能改变很多事情，包括这位资深投资人的投资风格。

5月22日，金沙江创投管理合伙人朱啸虎在朋友圈表示，“第一天（通过STEPN应用）跑步赚了30美金，能量一会就没了，鞋子的钱看来要3个月才能回本。StepN的经济模型设计的还是不错的，有机会跑通，未必是庞氏，值得体验学习一下。有点类似健身房，买鞋子的钱相当于健身房的会员费，跑的多的人健身房是亏损的，但大部分运动不足的会员健身房是赚钱的，而且这个比例可以动态调整。”

而在购买，Move To Earn游戏StepN之前，朱啸虎还花费170ETH买入了无聊猿BAYC#9279，并将之作为

什么是STEPN

你可能没听过STEPN，但你肯定对趣步有所耳闻。这款2019年前后国内最火的APP之一，声称只要每天坚持正常走路，每年至少收入5000元，如果参与了投资，一年躺赚50万。

而要用一句话概括STEPN的话，它就是“Web3版趣步”。用户通过在去中心化应用StepN内购买跑鞋NFT，便可以跑步赚取代币变现，最火的时候，STEPN头部用户的投资回报率高达2000%。

两者的区别在于，趣步是一个中心化项目，走的是“拉人头”模式，让老人赚新人钱；而STEPN是一个去中心化项目，走的是用户与用户对赌模式，让“运动者”赚“不运动者”的钱。

趣步的最终结局是，因涉嫌网络传销、非法集资、金融诈骗被立案调查。而对于StepN则有不少观点认为，未来很可能会在核心用户流失、代币价格下跌的情况下陷入死亡螺旋。

数据显示，进入4月后，STEPN虚拟代币提取金额增长了12%，整个游戏的活跃用户增长率下降37.2%。

朱啸虎为何入局？

虽然朱啸虎在接受采访时自称保守型投资人，但其实际投资风格其实一直非常刚猛。

早在2017年，朱啸虎在混沌大学演讲时曾说：“我们投资人，能投的是一年之内能赚回来的企业，我们最希望是六个月能赚回来的。如果是两年才能赚回来的，这个商业模式就是庞氏骗局。”

从朱啸虎的言论不难看出，他的投资逻辑从来不是“和时间做朋友”，而是追求速战速决，立竿见影，“六个月能赚回投资”这样离经叛道的言论曾一度让其饱受争议。

但在加密世界，这样的投资逻辑就却变得顺理成章。在这个暴涨暴跌的丛林中，不要说6个月回本，以天为单位计算回本周期的项目也比比皆是，这样的项目会被朱啸虎认为是“庞氏骗局”吗？他正在身体力行的去验证。

涌向国内的Web3浪潮

除了朱啸虎外，还有不少中国的企业和投资人正在进入Web3世界。在朱啸虎买入无聊猿BAYC#9279后，美图公司创始人蔡文胜买入了无聊猿NFTBAYC#8848，美图公司曾于去年购买31000个以太坊及940个比特币，合共对价约为1亿美元。

此外，李宁、绿地、倍轻松等上市公司也于近期购买了“无聊猿”NFT。

对此，欧科云链研究院高级研究员蒋照生认为，李宁、绿地这些传统企业购入无聊猿NFT，并非一时兴起，实际上这能给它们带来很多好处。首先可以通过NFT、元宇宙这些年轻人比较

某数字藏品平台高管则认为，目前NFT整个行业的发展还处于非常早期的阶段，有质疑是正常的。不只是用户，业内对NFT价值的鉴别也不够成熟。部分NFT项目会有一定泡沫，但也有能够跑出来的项目，他们会吸引大部分的

天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。如此突如其来的Web3热潮，在几年前是很难想象中，彼时中文互联网上的主流声音还是脱虚入实，但近来这样的声音也渐渐消失了。

到底是什么改变了一个保守型投资人？又是什么改变国内的创投环境？答案或许就在2019年至今的三年光阴之中。

目前市场上的Web3项目层出不穷，泥沙俱下，其中很多正在以潜移默化的方式嵌入现实生活，涉及民众生活的方方面面。有些项目确实能给用户生活带来正向改变，但更多的却是同质化严重，蹭热度割韭菜的资金盘。

如何即能参与到这场浪潮中，又避免自身权益受损，是每个投资者需要自我拷问的问题。对此，某交易所创始人在关于Terra崩溃的复盘中，给出了一个朴实无华却常读常新的答案：远离超高收益的投资项目，因为高收益很难持续，高收益等同于高风险。